Sector bancario
- La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de rebajar las tasas de interés de un 0.5% a un 0.25% solo puede intensificar la presión sobre las utilidades, al reducirse los préstamos, señaló Ricardo Wehrhahn, socio en Madrid de Roland Berger Strategy Consultants, que llevó a cabo pruebas de solvencia de los bancos españoles el año pasado.
- El director de Asuntos Monetarios y Mercados de Capitales del FMI, José Viñals, aplaudió la bajada de las tasas.
No todas las compañías festejan la sorpresiva rebaja de tasas del Banco Central Europeo.
La medida del BCE podría demorar la recuperación de los bancos españoles de la crisis inmobiliaria, al reducir el monto que pueden cobrar por los préstamos justo cuando el menor endeudamiento disminuye sus márgenes.
Ya antes de la decisión del 7 de noviembre, el Banco de España había dicho que los márgenes de los bancos seguirían bajo presión, en un país donde más del 90% de las hipotecas tienen tasas variables.
En tanto, España sale con gran dificultad de una caída económica de cinco años; a sus instituciones de préstamo les cuesta recuperarse de una crisis financiera que obligó a ese sector a aceptar cargos por depreciación de activos de 87,000 millones de euros ($116,000 millones) el año pasado y 41,000 millones de euros de fondos de rescate europeos.
Aunque los costos de financiamiento han mejorado y las acciones subieron, los préstamos bancarios, ya 20% por debajo de su pico máximo, se están contrayendo a un ritmo anual del 12%.
“Cuando uno piensa en el caso español y en cómo se comportarán los márgenes de interés cuando los préstamos se están contrayendo, el resultado general es negativo”, dijo Simon Maughan, responsable de investigación de Olivetree Financial Group en Londres.
“Si la pregunta es si una rebaja de tasas ofrece una ventaja de compensación al permitir un crecimiento económico más veloz, creo que la respuesta es no”.
Costos de deuda
Los costos de créditos para los bancos bajaron, en tanto, los rendimientos soberanos a dos años de España cayeron a menos de la mitad desde el apogeo de la crisis de la deuda soberana, que se produjo el año pasado.
La prima de rendimiento que los inversores cobran por poseer bonos 2016 cubiertos del Banco Popular Español S.A., cuyas acciones treparon 76% desde junio, en lugar de bonos del Gobierno alemán, bajó de 622 puntos básicos en julio de 2012 a 201 puntos básicos.
Sin embargo, en la primera mitad del año, los ingresos netos por intereses del sector -medida de la actividad principal de préstamos de un banco- se hundieron 11% interanual, en tanto que la repreciación descendente de los préstamos ante la rebaja de las tasas compensó el impacto de la caída de los costos de deuda, dijo el Banco de España el 6 de noviembre.
La debilidad de la economía y las bajas tasas de interés significan que los márgenes seguirán bajo presión, expresó en su informe de estabilidad financiera.
