México puso a la venta un nuevo Bono Global por mil 500 millones de dólares a 30 años a cambio de Bonos Brady, como parte de sus esfuerzos por mejorar el perfil de su deuda y en medio de una agitación en el mercado de papeles emergentes, informó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
La emisión, sacará del mercado Bonos Par y de Descuento por mil 500 millones de dólares, es decir, Bonos Brady que conllevan estructuras de pago complicadas, así como el estigma de una deuda ya reestructurada, dijo en entrevista Andrés Conesa, director de Planeación Hacendaria, al asegurar que "esta operación será parte del programa de refinanciamiento de deuda". Informó que Goldman Sachs y Salomon Smith Barney son los principales colocadores de la emisión. Con esta transacción, el gobierno mexicano emitió deuda a 30 años y recibió a cambio un monto en efectivo (por el 70% de la operación) y un monto nominal de 440 millones de dólares de Bonos Brady, dijo Hacienda.
México cuenta con Bonos de Descuento por 7 mil 564 millones de dólares en circulación y Bonos Par por 15 mil 485 millones de dólares. La Secretaría de Hacienda, recordó que los Bonos Brady fueron emitidos por el Gobierno Federal como parte de los acuerdos de reestructuración de la deuda externa firmados en febrero de 1990. estos instrumentos están garantizados por Bonos del Tesoro Estadunidense en lo que toca a principal y a una parte de los intereses, por lo que al retirarlos del mercado se recuperan las ganancias asociadas a los mismos. Explicó que el nuevo bono tiene un plazo de 30 años y paga una tasa de interés anual en dólares de 8,3%. Estimó la dependencia que al adquirir este bono, el inversionista recibe un rendimiento al vencimiento de 9,02%. Señaló que el nuevo instrumento otorga al inversionista un rendimiento menor (en 10 puntos base) al que ofrece el Bono Global con vencimiento en 2026, a pesar de haber sido emitido a un plazo mayor. De este modo,
agregó, se consolida la curva de rendimientos de los instrumentos de deuda del Gobierno Federal en el largo plazo. Dijo que el costo de financiamiento obtenido representa una mejora substancial en el costo de financiamiento del Gobierno Federal a largo plazo, al compararse favorablemente con las emisiones a plazos mayores a 10 años realizadas en los últimos cinco años.
Precisó que el bono fue colocado entre inversionistas institucionales, principalmente norteamericanos y europeos, además de que se obtuvo una demanda de cerca de 3 mil millones de dólares. Por otra parte, fuentes cercanas a la operación dijeron que el nuevo bono se estaba cotizando bien y en el mercado y se hablaba de un precio cercano a 335 puntos base sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, aun pese a que la crisis económica de Argentina ha aumentado la prima solicitada por los inversionistas. "Si pueden colocar papel incluso en este mercado difícil, es otro motivo por el que se debe poner a México en un lugar aparte", dijo Rafael de la Fuente, analista de mercados emergentes de BNP Paribas.
"Pero crea preguntas respecto a si sus finanzas (de México) están tan estrechas como a ellos les gustaría pensar", agregó. Las características del bono mexicano a 30 años que vence más próximamente, en 2026, son de un cupón de 11.50%. Actualmente se opera con un rendimiento de 9.10 por ciento. Los márgenes de los bonos soberanos mexicanos, una medida del riesgo-país, se ampliaron a cuatro puntos base a 339 puntos base sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
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