Situación
- Argentina es un país en desarrollo en la región con más riesgo en el índice EMBI Global, de JPMorgan, y rinde unos 11.86 puntos porcentuales más que las letras del Tesoro de Estados Unidos.
- El 29 de marzo, Argentina presentó ante el tribunal de apelaciones un esquema de pago a los inversores.
- Entre los inversores se contaban el multimillonario Paul Singer, que es administrador del fondo de especulación Elliott Management Corp.
Los compradores de activos de empresas en dificultades se llevan los bonos argentinos en la especulación de que la nación evitará un segundo mientras litiga contra los acreedores en los tribunales estadounidenses, que se negaron a conceder la quita en la deuda.
Los bonos en dólares de Argentina provenientes de las reestructuraciones practicadas en 2005 y 2010 rindieron un 10% este mes, que fue lo máximo entre 55 mercados emergentes según el índice EMBI Global, de JP Morgan Chase Co., y cinco veces la ganancia promedio del 2%.
Los títulos perdieron un 18% durante el primer trimestre y llevaron la rentabilidad a una máxima cuadrienal del orden del 15.3%, antes de que el vicepresidente Amado Boudou se comprometiera a pagarles a los tenedores de bonos independientemente del resultado de la decisión a la que llegue el tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos, que podría bloquear los pagos, a menos que se les abone a los tenedores en rebeldía de los bonos por el de $95,000 millones.
El compromiso del Gobierno provocó una subida en los bonos en dólares, equiparando las pérdidas de este ejercicio en un 8.2%, mientras en los inversores se va afirmando la certeza de que Argentina buscaría enredar la ley estadounidense referida a hacer pagos de sus obligaciones a través de una jurisdicción distinta si fuese necesario.
Se especula que el tribunal, en cambio, obligará a los tenedores en rebeldía a negociar un nuevo esquema de pagos con la presidenta Cristina Fernández de Kirchner, lo que también atrae inversores, según Barclays Plc.
“Vemos que hay una nueva clase de inversores que aprovecha los precios bajos”, dijo Donato Guarino, estratega para América Latina de Barclays. “Los bonos los compran más tipos de fondos de deuda de empresas en problemas que en general no se dedican a los mercados emergentes. Es una contraprestación más del tipo riesgo-recompensa”.
Desde la liquidación inicial, Guarino resolvió la mayor cantidad de consultas relativa a la conveniencia de invertir en Argentina, proveniente de fondos especulativos y otras administradoras de fondos que se especializan en deuda de empresas en problemas.
Norma Madeo, vocera del ministro de Economía, declinó formular comentarios sobre la disposición de la nación a incurrir en desacato por el pago a los tenedores de bonos o si había planes al respecto.
Los inversores en deuda de empresas en problemas se especializan en empresas o países que están próximos a quebrar.
