Cómo invertir en el yen.. sin complicarse

DEBIDO A la crisis inmobiliaria y las recientes medidas del Banco de Reserva Federal, tendientes a reducir las tasas de interés en los Estados Unidos, el dólar norteamericano sigue perdiendo terreno internacionalmente frente a las principales divisas internacionales, en particular frente al yen japonés. ¿Qué puede hacer el inversionista al respecto?
La tendencia al cabo de los últimos ocho meses no favorecía al dólar. Según datos de Yahoo Finance, a principios de este año un dólar valía cerca de 119 yenes.
Hoy vale cerca de 114, y sigue cayendo. También un dólar compraba 0.76 euros -- hoy compra 0.74.
Un dólar también compraba cerca de 1.16 dólares canadienses en enero, hoy compra menos de 1.06.
Todo se agravó a mediados de agosto, cuando el Banco de Reserva Federal de los Estados Unidos decidió reducir, en medio punto porcentual, la tasa de descuento.
La medida busca inyectar liquidez en los mercados de capitales del país, afectados por una cada vez más grave crisis inmobiliaria. En lo que se refiere al mercado accionario, el impacto a corto plazo ha sido favorable, pues los índice bursátiles empezaron a recuperarse inmediatamente después de que se anunció la reducción de la tasa de descuento. Sin embargo, la medida augura que el valor del dólar disminuirá aún más, pues a menor tasa de interés menor será la demanda por dólares.
Pareciera por tanto una estrategia promisoria a corto plazo el cambiar las tenencias de dólares norteamericanos por yenes, euros, o alguna otra divisa.
Pero incursionar en el mercado de oferta ("spot market") de divisas resulta complicado incluso para aquellos inversionistas que conocen las transacciones en acciones, bonos y derivados. Existen, ciertamente, algunos intermediarios como FXSol (www.fxsol.com) y Easy-Forex (www.easy-forex.com) que ofrecen asistencia gratuita y la posibilidad de establecer cuentas "virtuales" de adiestramiento.
Sin embargo, pocos inversionistas están dispuestos a invertir el tiempo y el esfuerzo necesario para dominar esta potencialmente lucrativa avenida de inversión.
Para ellos, compañías inversionistas como Rydex Investments crearon a principios de año una interesante opción, las "currency shares", una variedad de fondos mutuos indexados comercializables en bolsa (en inglés, "ETFs") que representan divisas.
Uno de estos fondos es el "Japanese Yen Trust" (símbolo de bolsa FXY). Comprar, a través de un corredor de bolsa, una o más acciones de este fondo con dólares norteamericanos, equivale a cambiar los dólares por yenes. Al aumentar el valor relativo del yen frente al dólar el precio de la acción de FXY aumenta también y su riesgo se limita al monto invertido.
Este fondo fue uno de los pocos cuyo valor aumentó el "jueves negro" (o de agosto) pasado, cuando las bolsas de valores de los EE.UU. sufrieron una pérdida importante.
Ryder investment ofrece también fondos representativos del dólar australiano, la libra esterlina, el dólar canadiense, el euro y otras monedas. Si desea más información diríjase a www.currencyshares.com.

• Al aumentar el valor relativo del yen frente al dólar el precio de la acción de FXY aumenta también y su riesgo se limita al monto invertido.

• Este fondo fue uno de los pocos cuyo valor aumentó el "jueves negro" (o de agosto) pasado, cuando las bolsas de valores de los EE.UU. sufrieron una pérdida importante.

• Incursionar en el mercado de oferta de divisas resulta complicado.

(*) El autor es profesor de Economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo
consultoresdelistmo@lycos.com