El aburrimiento es el mejor aliado de los inversionistas

¿UN AÑO de bostezos en los mercados financieros? No se queje demasiado. La efervescencia puede ser un enemigo cuando se trata de administrar dinero, y el aburrimiento puede ser el mejor amigo de un inversionista.
Cuanto más atractivo parece un valor u otra propuesta financiera, más probabilidades hay de que esté sobrevaluado. Si usted busca una ganga, revise cosas que no llamen su atención hasta que profundice el análisis.
Esas viejas ideas contrarias pueden ser más relevantes que nunca en el mundo moderno de incesante estimulación sensorial. A juzgar por toda la evidencia de comportamientos, el tiempo promedio de atención humana está en un mínimo sin precedentes.
"Nos atraen compañías que son complicadas, aburridas o poco glamorosas", dice Chris Davis, administrador del Davis New York Venture Fund.
"Seguros y grava pueden no ser muy interesantes, pero empresas como Geico (ahora parte de Berkshire Hathaway) y Martin Marietta Materials, han producido buenos resultados", agregó.
"No hay demasiados graduados brillantes de 25 años que emergen de las mejores universidades, decididos a estudiar las idas y vueltas de los seguros o la grava. Esa relativa falta de escrutinio analítico podría servir para obtener cierta ventaja si estudiamos tales negocios.
El principio es válido de muchas maneras. El impulso de actuar, en vez de persistir con paciencia, podría causarles tantos problemas a los inversores como cualquier otra falla humana.
"La mayoría de los inversores, en especial los supuestamente profesionales, negocian excesivamente sus carteras", escribe Tim Price, estratega principal de inversiones en Ansbacher & Co. Ltd. "Una de las presiones para negociar en exceso es psicológica: el pasto siempre parece más verde en otro título. Otra presión para negociar es el sector de servicios financieros en sí mismo.
En ese ambiente, quedarse quieto a menudo requiere más convicción que correr de acá para allá en un frenesí de comprar y vender.
Algo en la naturaleza humana hace que un administrador contratado se vea más expuesto a ser despedidocuando no hace mucho en un determinado momento. El problema se complica por el deseo adquirido del homosapiens del siglo XXI de ser entretenido sin cesar.
En un estudio sobre el tema de la asignación de activos, la administradora de capitales AllianceBernstein, de Nueva York, menciona una continua necesidad "deshacer la cultura de inversión cortoplacista y ansiosa de rendimiento de la década de los 90".
Se observa el regular vuelco de los inversores hacia acciones recurriendo a corredores y planificadores financieros, en vez de comprar directamente a firmas de manejos de fondos.
La mayoría de los inversores de EEUU que poseen acciones al margen de los planes de retiro recurren a un asesor profesional. Eso pone una gran carga de responsabilidad en esos intermediarios. Muchos planes de retiros patrocinados por los empleadores, por ejemplo, deberían especificar las posibilidades de inversiones mucho mejor. Si el caso se presenta correctamente, el aburrimiento no debería ser un problema.