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Caída del real brasileño es muy difícil de anticipar
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Ye Xie / BLOOMBERG La caída del real brasileño, que ya lleva un año, ha tomado por sorpresa incluso a los mejores pronosticadores de monedas.Los cálculos de Credit Agricole, cuyas proyecciones para la moneda brasileña fueron las más precisas en los últimos seis trimestres, erraron respecto del tipo de cambio real por un promedio de 7.9%, según un estudio de Bloomberg Rankings.La desviación se acentuó respecto del 5.9% de fines de marzo, cuando BNP Paribas era el mejor pronosticador.El desplome de 23% del real en el último año, el mayor descenso entre las monedas de los mercados emergentes, superó incluso al pronosticador más bajista luego de que los funcionarios rebajaran las tasas de interés a un mínimo récord y compraran dólares para impulsar el crecimiento económico.La baja de la moneda ocasionó a los inversores en bonos del Gobierno una pérdida de 6.3% en dólares en el último año aun cuando el rendimiento promedio de la deuda se hundió 366 puntos básicos a 8.6%, muestran los índices de JPMorgan Chase Co.“Este es un entorno muy difícil para los pronósticos”, explicó Mike Moran, estratega de monedas de Standard Chartered, que se clasificó como el mejor pronosticador de monedas latinoamericanas en los dos estudios anteriores de Bloomberg.“Uno puede elaborar un modelo para el producto interno bruto, un modelo para la economía, pero la función de la reacción política y el riesgo político son lo más difícil de pronosticar”.Los “rankings” de Bloomberg se basan en los pronósticos trimestrales de los analistas desde diciembre de 2010 y una estimación anual elaborada en junio de 2011.Los cálculos de Credit Suisse Group AG fueron los segundos más precisos.Cifraimportante de la moneda 23 por ciento fue el desplome del real en el último año, el mayor descenso de las monedas.