Primera repatriación de dólares considerada estrategia exitosa

Hasta hace cuatro meses, JKMilne Asset Management invertía por lo menos la mitad del dinero en su fondo global fuera de los Estados Unidos. Ya no lo hace. En momentos en que se intensifica la crisis de la deuda de Europa, la firma de Fort Meyers, Florida, que administra mil800 millones tiene todo su dinero en dólares.

“Ha sido una estrategia exitosa”, dijo John Milne, el máximo responsable ejecutivo. “Dada la magnitud del problema, se tomó conciencia de la posibilidad de un contagio”.

Milne no es el único. Los inversores de los Estados Unidos repatriaron $48 mil 900 millones desde diciembre hasta mayo, la primera vez que llevaron activos al país en un período de seis meses desde el derrumbe de Lehman Brothers Holdings Inc. en 2008, según los últimos datos del Departamento del Tesoro.

Los flujos se encuentran entre los mayores desde 1999, luego de que la caída del fondo de cobertura Long-Term Capital Management LP impulsara el dólar conforme los inversores se retiraban de todos los activos menos de los más seguros del mundo.

El Índice Dólar de IntercontinentalExchange Inc. ha aumentado 3.2 % este año en tanto los inversores trasladaban efectivo a fondos concentrados en bonos de los Estados Unidos. Los flujos ingresantes crecieron más del doble, a $157 mil millones, en el primer semestre, mientras que fueron de $65 mil millones en el mismo período del año pasado, mientras que las inversiones en bonos internacionales no experimentaron cambios, según TrimTabs Investment Research.

Los flujos contribuyen a explicar por qué las instituciones financieras globales desde UBS AG hasta Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd., estiman que el dólar se fortalecerá para fin de año.

Aumentodel dólar y la crisis

• El aumento del dólar que desencadenó la crisis de la deuda europea recuerda a los inversores los períodos posteriores al derrumbe de Lehman y LTCM, de Greenwich, Connecticut. El Índice Dólar aumentó más de 18 % desde principios de 1997 .