¿Qué es mejor, ahorrar o invertir en la Bolsa?

Invirtiendo en fondos mutuos indexados y otros instrumentos financieros accesibles en distintas bolsas de valores, es posible obtener rendimientos muy atractivos, y que exceden por amplio margen a las exiguas tasas que pagan las cuentas de ahorro en Panamá. ¿Significa que todas las personas, independientemente de su nivel de ingresos o de sus activos, deberían preferir invertir en la bolsa de valores? No necesariamente.

Interés ver sus rendimientos de la bolsa.

Al fondo del problema siempre está el contraste de los costos versus los beneficios, pues ambos determinan la tasa de rendimiento de la inversión. Y ocurre que invertir en la bolsa implica también costos, a éstos se les denomina usualmente "costos de transacción".

Por ejemplo, suponga que usted es una persona que tiene una capacidad de ahorrar $500 mensuales. Si deposita ese dinero mensualmente en una cuenta de ahorros, que en Panamá actualmente apenas si pagan el 2% por año, al final de un año su capital (su "valor futuro") sería de $6,055.

Supongamos que, en lugar de ello, usted invierte esos $500 mensuales en algún fondo mutuo indexado o en alguna acción corporativa y que esos instrumentos financieros le generan un rendimiento de 18% anual. Si no hubiese costos de transacción, al final del año su capital se habrá convertido en $6,521.

Costos de transacción.
¿Cuál es el problema? El costo de la transacción -- cada mes que usted compra acciones del fondo mutuo, usted tendría que pagarle una comisión a su corredor de bolsa.

Por ejemplo, uno de los mejores corredores a descuento del mercado de capitales de Norteamérica, OptionsXpress, cobra $35 por cada transacción. Si usted tuviese que pagar $35 cada mes que va a invertir los $500 mencionados, entonces en realidad usted estaría invirtiendo la diferencia, o sea $465 por mes. A una tasa de rendimiento anual de 18%, esa suma se convertiría al final de un año en $6,064, una cantidad que es apenas $11 más que lo que le generaría una cuenta de ahorros.

Y recuerde que además existe el riesgo de que el precio de la acción del fondo mutuo disminuya, y también hay costos por transferir el dinero vía el sistema bancario hasta su cuenta, con lo que la diferencia entre el rendimiento de una cuenta de ahorros y la inversión en la bolsa se reduciría a casi cero.

Alternativa:
Fondos de pensión. En conclusión, si se trata de invertir cantidades pequeñas mensuales, la inversión en valores no es superior a la inversión en una cuenta de ahorros. Al pequeño inversionista le convendría más pactar un acuerdo de ahorro con algún fondo de ahorro, como son los de "Progreso" o "ProFuturo". Éstos le generan rendimientos sustancialmente mayores a los de una cuenta de ahorros, libres de los costos de transacción de la inversión en la bolsa de valores.

(*) Elautor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).