First Quantum insiste en Inmet y va por Petaquilla

El desarrollo de las dos minas autorizadas en Panamá, una de oro y otra de cobre, ha despertado una danza de millones de dólares en el extranjero. Se trata de dos transacciones que superarían los 5 mil millones de dólares de llegarse a concretar.

First Quantum, una de las más grandes mineras del mundo, está decidida a hacerse a cualquier costo de la canadiense Inmet Mining, cuyo principal proyecto es la concesión para una mina de cobre en Panamá, la cual está en fase de desarrollo. Este proyecto lo realiza a través de su filial local Minera Panamá.

Hace dos semanas la Junta Directiva de Inmet rechazó la oferta, pero First Quantum regresó con una oferta hostil y que presentará directamente a los accionistas de la empresa que busca adquirir.

La minera piensa que su oferta es atractiva y que de lograr convencer a todos los accionistas de Inmet, la compra ascendería a más de 4 mil 800 millones de dólares, es decir $70 por acción.

Paralelo a la oferta de comprar Inmet, First Quantum ya hizo los primeros acercamientos en Canadá para también comprar Petaquilla Minerals, empresa que desarrolla la mina Molejón, de donde se extraen 8 mil onzas de oro mensuales por el momento con su filial Petaquilla Gold.

Por esta empresa, los analistas internacionales como la firma Zacks Investment Research sostienen que el precio de compra sería de 1.70 dólares por acción. Ello elevaría esta segunda transacción a 382.5 millones de dólares.

Esto tendría un fuerte impacto económico local, ya que el 30% de Petaquilla Minerals está en manos de accionistas panameños. Se desconoce la participación de empresarios panameños en Minera Panamá o Inmet.

Para First Quantum la compra de Petaquilla Minerals es estratégica, de darse la adquisición de Inmet, ya que esta empresa tiene los derechos sobre tierras que son claves para el desarrollo de la mina de cobre en Panamá.

Petaquilla Minerals le ha ganado todos los reclamos que ha presentado Inmet sobre un lote de tierra que necesita para poder construir sus tinas de relaves y otros componentes claves para su proyecto minero.

Fuentes de Petaquilla Minerals confirmaron ayer los acercamientos con First Quantum, pero evitaron dar mayores detalles por el momento.

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A pesar de que la directiva de Inmet rechazó en primera instancia la oferta de compra, First Quantum sostiene que puede aportar experiencia adicional y significativa al proyecto, con el propósito de minimizar los riesgos de retrasos y sobrecostos del proyecto, ofreciendo así una oportunidad real de ahorro de costos.

Según la empresa, desde el inicio lo que han propuesto es combinar el mejor capital humano de ambas compañías. Sin embargo, señaló que la junta de Inmet se ha negado a considerar los importantes beneficios que resultarían de la combinación de la experiencia de First Quantum en el desarrollo de estos proyectos con la familiaridad y experiencia de Inmet en el proyecto Cobre Panamá.

La determinación de la empresa First Quantum es tal, que luego del rechazo, a pesar de sus argumentaciones, ha buscado una nueva alternativa para comprar Cobre Panamá, por medio de la “oferta hostil”, mecanismo que consiste en ir directamente a los accionistas de esta empresa.

First Quantum será el anfitrión de una serie de reuniones en Toronto a la que ha invitado a todos los accionistas de Inmet, para darles la oportunidad de hablar y escuchar a sus miembros del equipo directivo.

La empresa dijo que pretende que los accionistas de Inmet puedan conocer a profundidad la visión que tiene de una empresa combinada, sosteniendo que el análisis y la recomendación de la junta directiva de su empresa fueron completamente erróneos.

Según la empresa, la oferta realizada a Inmet coloca una valoración justa y sustancial, además tiene importantes beneficios comerciales y proporciona un “mejor futuro para todos los accionistas”.

Talón de Aquiles

La firma de análisis Zacks Investment Research se refirió a la oferta de First Quantum y destacó las desventajas que tiene Inmet con el proyecto de cobre en Panamá.

“Minera Panamá todavía puede ser capaz de desarrollar Cobre Panamá, pero con ineficiencias que requieren costos adicionales de capital”, resaltó Steven Ralston, analista de Zacks, en su reciente informe.

Indicó que Minera Panamá tiene los permisos necesarios para iniciar la construcción del proyecto. Sin embargo, sostuvo que para la ubicación óptima de los vertederos de residuos se requiere de la adquisición de los activos de Petaquilla Minerals o su consentimiento para el acceso a la tierra.

“Lo más probable es que sea necesario pagar una cuota considerable o una indemnización fijada por arbitraje”, dijo Ralston.

La dirección de Inmet ya admitió que tienen este problema de tierras, aunque en un contexto diferente al anunciar que la adquisición de Petaquilla Minerals eliminaría una fuente potencial de interrupción para el desarrollo de la mina de cobre en Panamá.

Inmet ya intentó comprar Petaquilla Minerals el año pasado, pero su oferta de 40 centavos por acción no dio resultados por lo poco atractiva.

“Si First Quantum es exitoso en la compra de Inmet Mining, necesitará negociar o adquirir los activos de Petaquilla Minerals en Panamá”, afirmó Ralston.

También señaló que las acciones de Petaquilla Minerals no deberán ser valoradas por debajo de 1.70 dólares cada una, de darse la compra.

Datos

La concesión Cobre Panamá se encuentra 120 kilómetros hacia el oeste de la ciudad de Panamá y a 20 kilómetros de la costa caribeña, en el distrito de Donoso, provincia de Colón, Panamá. El proyecto ocupa aproximadamente 5 mil 900 hectáreas de las 13 mil 600 hectáreas de la concesión.

Según los desarrolladores del proyecto, algunos de los beneficios que recibe el país a través de la obra son: la inversión de $6 mil millones de capital, que se pueden comparar con la expansión del Canal.

También se promete la creación de 10 mil empleos durante la construcción de la mina, 2 mil empleos durante la operación de la mina. Además de 3 mil millones de dólares en ingresos gubernamentales durante la vida de la mina, entre otros.